'Tay chơi' mới có thể đẩy giá vàng lên đỉnh cao mới, đánh dấu bước ngoặt phi USD hóa

Bhutan – quốc gia giáp Trung Quốc và Ấn Độ – vừa khiến giới tài chính quốc tế chú ý với một bước đi táo bạo trong chiến lược tài sản số. Ngày 11/12, nước này trình làng đồng TER - một dạng token được bảo chứng hoàn toàn bằng vàng thật của Nhà nước và vận hành trên blockchain Solana để tối ưu tốc độ, chi phí và tính minh bạch.

TER do Gelephu Mindfulness City (GMC) – khu hành chính đặc biệt được Bhutan định hướng phát triển thành trung tâm công nghệ – phát hành, và phân phối qua DK Bank, ngân hàng số đầu tiên của quốc gia này. 

Vàng vật chất sẽ được lưu trữ và chứng thực trực tiếp trên blockchain, cho phép nhà đầu tư nắm giữ vàng nhưng vẫn hưởng lợi từ khả năng giao dịch linh hoạt của tài sản số.

Bhutan, Kyrgyzstan và cả tập đoàn tài chính lớn như Tether đang bước vào cuộc đua token hóa vàng và tăng mạnh dự trữ vàng vật chất. Ảnh: Investing 

Đây được xem là bước tiến tiếp theo trong chiến lược số hóa tài sản của Bhutan, vốn tăng tốc đáng kể trong hai năm gần đây. Dù TER mới giới hạn sử dụng trong GMC, giới phân tích nhận định đây là sự khởi đầu cho quy trình token hóa tài sản quốc gia dựa trên vàng – đồng nghĩa Bhutan có thể phải tăng tích trữ vàng để mở rộng quy mô phát hành.

Không chỉ Bhutan, Kyrgyzstan cũng đang theo đuổi mô hình tài sản số gắn với vàng. Đầu tháng 12, nước này bắt đầu thử nghiệm đồng tiền số USDKG – token neo tỷ lệ 1:1 với USD và được bảo chứng hoàn toàn bằng vàng vật chất. Đợt phát hành đầu tiên trị giá 50 triệu USD. 

USDKG chạy trên blockchain TRON và dự kiến mở rộng sang Ethereum khi hạ tầng hoàn thiện. Việc vận hành giao cho doanh nghiệp tư nhân, còn khâu kiểm toán do ConsenSys Diligence đảm nhiệm để tăng độ tin cậy.

Kyrgyzstan đặt mục tiêu đẩy giá trị tài sản bảo chứng lên 500 triệu USD, sau đó hướng tới 2 tỷ USD vàng trong dự trữ quốc gia. Đây là nỗ lực nhằm gia tăng tài sản an toàn, tăng minh bạch và giảm rủi ro lạm phát.

Làn sóng token hóa vàng này được xem là lực đẩy quan trọng giúp giá vàng giữ vững ở vùng cao và tiếp tục tăng. Ảnh: Investing 

Làn sóng tìm đến vàng không chỉ diễn ra ở các quốc gia nhỏ. Trong năm 2025, thị trường xuất hiện một nhân tố mới đáng kể: Tether Limited – công ty đứng đầu thị trường stablecoin. Không chỉ mua vàng để bảo chứng token vàng XAU₮, Tether còn tăng cường nắm giữ vàng vật chất. Tính đến quý III/2025, công ty sở hữu khoảng 116 tấn vàng trị giá 14 tỷ USD, trong đó chỉ 12 tấn phục vụ token XAU₮. 

Với lượng nắm giữ này, Tether trở thành tổ chức sở hữu vàng lớn nhất ngoài hệ thống Ngân hàng Trung ương, tương đương quy mô dự trữ của những Ngân hàng Trung ương nhỏ như Hy Lạp, Hungary hay Hàn Quốc.

Vị thế của vàng trong hệ thống tài chính

Chính phủ Kyrgyzstan nhấn mạnh USDKG chỉ là công cụ hạ tầng và không nhằm thay thế đồng som. Tuy nhiên, sự hiện diện của Tổng thống và Bộ trưởng Tài chính trong lễ ra mắt đồng USDKG cho thấy dự án được coi là ưu tiên cấp cao, không đơn thuần là thử nghiệm công nghệ.

Nếu thành công, USDKG có thể trở thành hình mẫu mới cho các nền kinh tế mới nổi – nhóm có nhu cầu lớn đối với tài sản an toàn, và điều này buộc Kyrgyzstan phải mở rộng dự trữ vàng. Số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy Ngân hàng Quốc gia Kyrgyzstan mua ròng 2 tấn vàng trong tháng 10/2025 - đứng thứ 15 toàn cầu, nâng dự trữ lên khoảng 41 tấn.

Theo CoinDesk