Đồng nội tệ mất giá, nhà đầu tư nước ngoài rút vốn với tốc độ không tưởng: Chuyện gì xảy ra với nền kinh tế thứ 5 thế giới?
(Thị trường tài chính) - “Theo chúng tôi, đồng rupee đang bị định giá thấp. Khi thỏa thuận thương mại Mỹ - Ấn trở nên rõ ràng hơn, đồng rupee nhiều khả năng sẽ phục hồi”, bà Hanna Luchnikava-Schorsch, Trưởng bộ phận kinh tế châu Á – Thái Bình Dương của S&P Global Market Intelligence cho biết.
Tốc độ chậm trễ trong tiến trình đàm phán thỏa thuận thương mại Mỹ - Ấn, cùng việc dòng vốn ngoại liên tục rút ra khỏi thị trường, đã gây sức ép lên đồng rupee trong năm nay, khiến đồng tiền này trở thành đồng tiền hoạt động kém nhất châu Á.
Theo dự báo của Nomura và S&P Global Market Intelligence, nền kinh tế lớn thứ năm thế giới có thể chứng kiến đồng rupee giảm xuống mức 92 rupee đổi 1 USD vào cuối tháng 3/2026 và mọi khả năng phục hồi phần lớn phụ thuộc vào việc đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ. Hiện đồng rupee được giao dịch quanh mức 89,6 rupee đổi 1 USD.
“Theo chúng tôi, đồng rupee đang bị định giá thấp. Khi thỏa thuận thương mại Mỹ - Ấn trở nên rõ ràng hơn, đồng rupee nhiều khả năng sẽ phục hồi”, bà Hanna Luchnikava-Schorsch, Trưởng bộ phận kinh tế châu Á – Thái Bình Dương của S&P Global Market Intelligence cho biết.
Đơn vị này dự đoán thỏa thuận thương mại có thể đạt được trong sáu tháng tới.
Ấn Độ đang nằm trong nhóm quốc gia có mức thuế nhập khẩu cao nhất thế giới, lên tới 50% – vượt xa cả mức áp thuế đối với hàng hóa Trung Quốc – trong bối cảnh đàm phán thương mại giữa New Delhi và Washington tiếp tục kéo dài.
Sau khi mức thuế tăng mạnh có hiệu lực từ tháng 8, xuất khẩu của Ấn Độ sang Mỹ giảm gần 12% trong tháng 9 và giảm 8,5% trong tháng 10. Tuy nhiên, con số này bật tăng trở lại trong tháng 11, tăng 22,6%.
Theo bà Sonal Varma, Kinh tế trưởng của Nomura phụ trách Ấn Độ và khu vực châu Á (trừ Nhật Bản), rủi ro lớn nhất với nền kinh tế Ấn Độ là có thể mất lợi thế thu hút dịch chuyển chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp hướng vào thị trường Mỹ, nếu chính sách áp thuế cao tiếp tục kéo dài.
Bà cho biết, tình trạng thiếu rõ ràng kéo dài đang khiến nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi thị trường và đồng rupee suy yếu có thể làm tăng chi phí nhập khẩu cũng như gây áp lực lên lạm phát.
Tuy vậy, đồng rupee giảm giá cũng mang lại lợi thế cho xuất khẩu của Ấn Độ nhờ tăng sức cạnh tranh về giá. Bên cạnh đó, lạm phát trong nước đang ở mức thấp giúp Ấn Độ phần nào hạn chế được tác động từ lạm phát nhập khẩu do đồng nội tệ mất giá.
Đầu tháng này, đồng rupee vượt ngưỡng 90 đổi 1 USD - mốc tâm lý quan trọng - sau khi khởi đầu năm ở mức 85,64. Chỉ mất chưa đến 15 phiên giao dịch để đồng nội tệ vượt mốc 91 rupee đổi 1 USD.
Theo dữ liệu từ cơ quan lưu ký chứng khoán NSDL, trong phần lớn thời gian của năm nay, nhà đầu tư nước ngoài giữ tâm lý thận trọng và liên tục rút vốn khỏi thị trường Ấn Độ, với tổng dòng vốn rút ròng vượt 10 tỷ USD trên nhiều nhóm tài sản.
Somnath Mukherjee, Giám đốc đầu tư tại ASK Private Wealth nhận định đồng rupee sẽ còn chịu áp lực cho đến khi dòng vốn đầu tư nước ngoài gián tiếp quay trở lại thị trường. Hiện việc rút vốn diễn ra mạnh nhất ở thị trường chứng khoán, khi nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 18 tỷ USD tính đến ngày 19/12.
