1.200 tỷ USD bốc hơi, dòng vốn ngoại tháo chạy với tốc độ không tưởng: Chuyện gì đang xảy ra?

Thị trường chứng khoán Ấn Độ đã mất 1,2 nghìn tỷ USD, khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân lo lắng. Dù họ đã kiên trì rót vốn trong nhiều tháng nhưng dòng tiền từ các quỹ nước ngoài rút mạnh đang gây áp lực lớn lên thị trường.

Dòng tiền vào các quỹ tương hỗ trong nước đã giảm khoảng 30% so với mức cao kỷ lục hồi tháng 10, trong khi số lượng nhà đầu tư mới tham gia thị trường chạm mức thấp nhất trong hai năm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư cá nhân – lực lượng then chốt giúp thị trường bùng nổ trong đại dịch – đang dần mất niềm tin khi đối mặt với đợt suy thoái kéo dài.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ “mất kiên nhẫn”?

Arundhati Prakash, một trong 87 triệu nhà đầu tư Ấn Độ tham gia thị trường sau cú sụt giảm mạnh vào tháng 3/2020, băn khoăn: “Nếu thị trường không hồi phục thì sao? Tôi nên làm gì tiếp theo?”.

Chuyên gia truyền thông 32 tuổi đến từ Lucknow, miền Bắc Ấn Độ cho biết cô lo lắng khi thấy tin tức về thị trường thua lỗ nặng. Hiện cô dành khoảng 10% thu nhập hàng tháng để rót vào quỹ đầu tư cổ phiếu, nhưng sẵn sàng chuyển sang kênh khác nếu lợi nhuận không được cải thiện.

Dòng tiền vào quỹ đầu tư cổ phiếu Ấn Độ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4

Quyết định đầu tư của Prakash và các nhà đầu tư cá nhân khác ngày càng có ảnh hưởng lớn, khi họ nắm giữ tỷ trọng đáng kể trong thị trường chứng khoán Ấn Độ trị giá 4 nghìn tỷ USD. 

Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia Ấn Độ (NSE), đến cuối tháng 12, nhà đầu tư cá nhân sở hữu 18,2% tổng giá trị thị trường – mức cao nhất từ trước đến nay và lần đầu tiên vượt qua tỷ trọng của các nhà đầu tư nước ngoài kể từ năm 2006.

Tuy nhiên, từ cuối tháng 9, thị trường chứng khoán Ấn Độ bắt đầu giảm do tăng trưởng kinh tế chậm lại bất ngờ và dự báo lợi nhuận doanh nghiệp bị hạ thấp. Cùng với mức định giá cổ phiếu cao, những yếu tố này đã khiến tâm lý nhà đầu tư toàn cầu trở nên tiêu cực hơn đối với thị trường Ấn Độ – nơi từng là điểm sáng trong nhóm các thị trường mới nổi.

Đầu tháng này, chỉ số Nifty 50 đã giảm gần 16% so với mức kỷ lục thiết lập vào ngày 26/9. Dù các quỹ nước ngoài đã rút khoảng 26 tỷ USD từ tháng 10 đến tháng 2, các nhà đầu tư cá nhân và quỹ trong nước vẫn đổ hơn 40 tỷ USD vào thị trường. Tuy nhiên, dòng vốn này đang dần suy giảm.

Được biết, số tiền đổ vào các kế hoạch đầu tư cổ phiếu của quỹ tương hỗ đã giảm xuống còn 293 tỷ rupee (3,4 tỷ USD) trong tháng trước – mức thấp nhất kể từ tháng 4/2024. Số tài khoản tham gia các kế hoạch đầu tư định kỳ hàng tháng cũng giảm lần đầu tiên trong ít nhất 10 tháng.

Ngoài ra, số lượng tài khoản giao dịch mới mở mỗi tháng đã giảm xuống còn 2,3 triệu vào tháng 2, so với mức cao nhất 4,5 triệu vào tháng 7, theo dữ liệu từ công ty môi giới Motilal Oswal Financial Services Ltd.

“Chúng tôi đang bắt đầu thấy dấu hiệu dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ vào thị trường chứng khoán suy yếu. Nếu vốn ngoại không quay trở lại và dòng tiền từ nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục chững, thị trường có thể rơi vào trạng thái trì trệ”, Rajat Agarwal, Chiến lược gia khu vực châu Á tại Societe Generale SA cho biết. 

Tuy nhiên, chỉ số Nifty 50 đã tăng gần 6% kể từ khi chạm đáy trong 9 tháng vào ngày 4/3. Một số chiến lược gia bắt đầu có cái nhìn tích cực hơn sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Dữ liệu về dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân trong tháng 3 – dự kiến công bố vào đầu hoặc giữa tháng 4 – sẽ cho thấy liệu đợt phục hồi này có giúp cải thiện tâm lý thị trường hay không.

Nguy cơ từ yếu tố toàn cầu

“Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các nhà đầu tư cá nhân vì họ hiện là lực lượng duy nhất hỗ trợ thị trường. Nếu họ thay đổi chiến lược đầu tư, đó có thể trở thành một rủi ro lớn khác”, Joohee An, Giám đốc Đầu tư tại Mirae Asset Global Investment ở Hồng Kông (Trung Quốc) cho biết. 

Từ cuối tháng 9/2024, thị trường chứng khoán Ấn Độ đã bắt đầu giảm 

Những rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế Ấn Độ có thể gia tăng trong tháng tới khi các biện pháp thuế quan đáp trả của ông Donald Trump có hiệu lực từ ngày 2/4. Tuần trước, Tổng thống Mỹ khẳng định rằng Ấn Độ sẽ bị áp thuế tương tự như Mỹ, dù Chính phủ New Delhi đang tìm cách giảm rào cản thương mại để xoa dịu Washington.

Vasu Gaur, một chuyên gia công nghệ người Ấn Độ đang làm việc tại Amsterdam, cho biết anh đã giảm lượng cổ phiếu Ấn Độ mà mình mua vào.

“Trước đây, tôi dành khoảng 20% thu nhập hàng tháng để đầu tư vào các quỹ tương hỗ thông qua kế hoạch đầu tư định kỳ. Nhưng từ tháng 9, tôi đã giảm xuống còn dưới 5%”, Gaur chia sẻ. 

Thêm nữa, thị trường chứng khoán Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ trong năm nay đang làm giảm sức hút của Ấn Độ đối với nhà đầu tư toàn cầu, khiến triển vọng thị trường thêm ảm đạm. Đồng thời, các nhà phân tích tiếp tục hạ dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp Ấn Độ, với tốc độ tăng trưởng thuộc nhóm thấp nhất châu Á.

“Bây giờ, tôi không còn đủ tự tin để đầu tư trở lại. Tôi thà giữ tiền an toàn trong ngân hàng và hưởng lãi suất tiết kiệm còn hơn”, Gaur chia sẻ.