Đồng nội tệ rơi tự do, nhà đầu tư nước ngoài rút vốn với tốc độ không tưởng: Chuyện gì xảy ra với nền kinh tế thứ 3 châu Á?
(Thị trường tài chính) - Đồng rupee Ấn Độ liên tục lập đáy mới đang gây sức ép lên thị trường chứng khoán trị giá 5,2 nghìn tỷ USD, trong bối cảnh dòng vốn ngoại rút khỏi cả cổ phiếu lẫn trái phiếu.
Là đồng tiền có hiệu suất kém nhất châu Á trong năm nay, rupee đã trở thành mối lo ngại trước mắt đối với nhà đầu tư, làm lu mờ kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế vững chắc và triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp khởi sắc.
Chỉ riêng tháng 12, các quỹ đầu tư toàn cầu đã rút ròng 1,6 tỷ USD khỏi thị trường cổ phiếu Ấn Độ, xóa sạch 1,3 tỷ USD vốn chảy vào tích lũy được trong hai tháng trước đó. Xu hướng bán tháo còn lan sang thị trường trái phiếu với tốc độ ngày càng nhanh.
Với nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn nước ngoài để cân đối thâm hụt tài khoản vãng lai và tài trợ cho mở rộng sản xuất kinh doanh, làn sóng rút vốn kéo dài đang đặt thị trường chứng khoán vào thế khó. Tình hình còn trầm trọng hơn khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chững lại, định giá vẫn ở ngưỡng cao và thị trường thiếu vắng các doanh nghiệp công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo - khiến chứng khoán Ấn Độ tụt lại phía sau hầu hết các thị trường mới nổi khác trong năm qua.
"Đồng tiền đang chịu áp lực ngày càng lớn từ sự kết hợp giữa biến động toàn cầu và những thách thức riêng về dòng vốn của Ấn Độ", ông Akshat Garg, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Choice Wealth, nhận định.
Bên cạnh đó, nền kinh tế lớn thứ 3 châu Á hiện đang bị Mỹ áp mức thuế quan cao nhất trong khu vực. Điều này đã tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong lúc chờ đợi kết quả đàm phán song phương. Chỉ số chuẩn NSE Nifty 50 đã giảm gần 1,7% so với đỉnh lịch sử lập được hồi tháng 11, mặc dù sau đó có phục hồi một phần. Riêng phiên thứ Ba tuần trước, chỉ số này mất thêm 0,6%.
Cũng trong ngày 16/12, tỷ giá rupee/USD lần đầu tiên xuyên thủng ngưỡng 91 rupee đổi 1 USD, thiết lập mức thấp kỷ lục mới. Theo Barclays Plc, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể không quá cứng rắn trong việc can thiệp hỗ trợ đồng nội tệ, khi ưu tiên bảo vệ tăng trưởng hơn là ổn định tỷ giá.
Doanh nghiệp công nghệ hưởng lợi
Tuy nhiên, đồng rupee yếu không hoàn toàn là tin xấu. Các doanh nghiệp có tỷ trọng doanh thu xuất khẩu lớn, đặc biệt là ngành công nghệ thông tin, đang được hưởng lợi từ biến động này. Chỉ số cổ phiếu công nghệ thông tin đã tăng tới 14% từ cuối tháng 9 đến nay, đúng giai đoạn rupee giảm giá mạnh.
Tuy vậy, các nhà giao dịch vẫn đang chuẩn bị cho biến động gia tăng khi đồng tiền yếu đi kèm với lo ngại về thương mại, lợi nhuận doanh nghiệp và dòng vốn đầu tư. Cho đến khi rupee ổn định hoặc bối cảnh toàn cầu cải thiện, đà phục hồi mong đợi từ lâu của thị trường chứng khoán Ấn Độ có thể tiếp tục đối mặt trở ngại.
Ông Dhananjay Sinha, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Systematix Shares and Stocks Ltd., cho rằng thị trường chứng khoán đang đối diện với triển vọng lợi nhuận thấp do đồng rupee yếu, lợi suất trái phiếu chính phủ biến động trong biên độ hẹp và tăng trưởng lợi nhuận khiêm tốn. Điều này "tạo điều kiện thuận lợi cho chiến lược đầu tư chọn lọc vào các ngành cụ thể", ông nói.
Giữa làn sóng rút vốn của các quỹ quốc tế và đồng rupee lao dốc, dòng tiền mạnh từ nhà đầu tư trong nước đã phần nào giúp thị trường tránh được đợt giảm sâu. Con số mua ròng từ các quỹ tương hỗ và công ty bảo hiểm đã vượt 80 tỷ USD trong năm nay - gấp hơn bốn lần so với 18 tỷ USD vốn ngoại chảy ra.
"Sự hỗ trợ từ dòng vốn bán lẻ đã làm giảm bớt biến động nhưng chưa giải quyết được những bất ổn tiềm ẩn", ông Chanchal Agarwal, Giám đốc Đầu tư và Chiến lược tại Credence Family Office, nhận xét.
Tham khảo MarketWatch, BNN
