Bị “ế” gần 2,3 triệu cổ phiếu trong đợt chào bán cho cổ đông, Sông Đà 11 (SJE) đang làm ăn thế nào?

Bị ‘ế’ gần 2,3 triệu cổ phiếu

Mới đây, Sông Đà 11 đã công bố Nghị quyết về việc thông quakết quả thực hiện chào bán cổ phiếu trong đợt chào bán thêm cổ phiếu cho cổđông hiện hữu và kết quả phân phối số cổ phiếu chưa chào bán hết.

Theo đó, kết thúc đợt chào bán ngày 3/10/2025, Sông Đà 11 đãphân phối thành công hơn 15,8 triệu cổ phiếu, chiếm 87,35% tổng số lượng cổ phiếuchào bán (hơn 18,1 triệu cổ phiếu), tổng giá trị vốn huy động được tính theogiá chào bán là hơn 205,8 tỷ đồng.

Còn lại gần 2,3 triệu cổ phiếu chưa được chào bán hết sẽ bịhủy bỏ và không tiếp tục chào bàn trong đợt phát hành này.

Như vậy sau đợt chào bán trên, vốn điều lệ của Sông Đà 11tăng từ gần 241,7 tỷ đồng lên 400 tỷ đồng. Đồng thời, Sông Đà 11 có hai cổ đônglớn gồm Công ty TNHH Đầu tư Energy Việt Nam sở hữu hơn 22,4 triệu cổ phiếu SJE(tỷ lệ sở hữu 56,02%) và Tổng Công ty Sông Đà- CTCP (MCK: SJG, sàn UPCoM) sở hữugần 4,1 triệu cổ phiếu (tỷ lệ 10,24%).

Cũng liên quan đến câu chuyện “ế” của cổ phiếu SJE, mới đây,gần 4,1 triệu cổ phiếu này do cổ đông lớn là Tổng Công ty Sông Đà- CTCP (mã:SJG) chào bán lâm vào cảnh không có người mua.

Theo kế hoạch, SJG sẽ chào bán toàn bộ gần 4,1 triệu cổ phiếuSJE nắm giữ (tỷ lệ 16.95% vốn), thông qua phương thức đấu giá công khai 1 lôduy nhất tại Chứng khoán UP (UPSC). Tuy nhiên, sau khi kết thúc chào bán vàongày 12/09, không có bất kỳ nhà đầu tư nào đăng ký mua. Việc chào bán thất bạicó thể được lý giải phần nào bởi giá chào bán lên đến 77,143 đồng/cp, trong khimã này hiện chỉ giao dịch quanh 18,000 đồng/cp.

Trên thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu SJE ghi nhận nhiềubiến động mạnh gần đây. Sau liên tiếp các phiên tăng trần đi kèm thanh khoản độtbiến hồi cuối tháng 7, cổ phiếu đi vào trạng thái rung lắc với thanh khoản dầnhạ nhiệt. So với đầu năm 2025, thị giá SJE đã tăng gần 19%.

Lợi nhuận Sông Đà 11 đi lùi nửa đầu năm 2025

Trước khi thông qua việc chào bán hơn 18,1 triệu cổ phiếu,SJE cũng đã công bố Báo cáo tài chính quý II/2025.

Theo đó, trong quý II/2025, Sông Đà 11 ghi nhận doanh thu đạt684,94 tỷ đồng, giảm 23,9% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 50,27 tỷ đồng,giảm 29,8% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp giảm từ13,7%, về còn 13,4%.

Trong kỳ, bên cạnh doanh thu giảm, Sông Đà 11 còn chịu áp lựcbiên lợi nhuận gộp thu hẹp vì vậy lợi nhuận gộp giảm 25,5% so với cùng kỳ,tương ứng giảm 31,48 tỷ đồng, về 91,85 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng thêm3,49 tỷ đồng, lên 3,78 tỷ đồng; chi phí tài chính giảm 7,5%, tương ứng giảm2,22 tỷ đồng, về 27,39 tỷ đồng; chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 33,1%, tương ứnggiảm 6,96 tỷ đồng, về 14,09 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đángkể.

Như vậy, trong quý II, dù tiết giảm chi phí nhưng do doanhthu sụt giảm và biên lợi nhuận gộp thu hẹp, lợi nhuận ròng của Sông Đà 11 vẫngiảm tới 29,8%.

Lũy kế trong nửa đầu năm 2025, Sông Đà 11 ghi nhận doanh thuđạt 894,68 tỷ đồng, giảm 16,1% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 80,72 tỷđồng giảm 22,9% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2025, Sông Đà 11 đặt kế hoạch doanh thu 2.069,6 tỷđồng, lợi nhuận trước thuế 208,05 tỷ đồng và tổng đầu tư dự kiến 517,83 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc nửa đầu năm 2025 với lãi trước thuế đạt85,67 tỷ đồng, Sông Đà 11 đã hoàn thành 41,2% so với kế hoạch năm.

Bên cạnh kinh doanh đi lùi, trong nửa đầu năm 2025, Sông Đà11 còn ghi nhận thêm dòng tiền kinh doanh chính âm 51,9 tỷ đồng so với cùng kỳâm 434,3 tỷ đồng. Thêm nữa, cũng trong kỳ, dòng tiền đầu tư âm 238,1 tỷ đồng vàdòng tiền tài chính dương 212,7 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ để bù đắp dòng tiềnkinh doanh thâm hụt và phục vụ hoạt động đầu tư.

Về quy mô tài sản, tính tới ngày 30/6/2025, tổng tài sản củaSông Đà 11 tăng 12,4% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 331 tỷ đồng, lên3.002,3 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu ghi nhận 1.160,6 tỷ đồng tài sản cốđịnh, chiếm 38,7% tổng tài sản; 1.136,9 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn,chiếm 37,9% tổng tài sản; 431,4 tỷ đồng đầu tư tài chính dài hạn, chiếm 14,4% tổngtài sản và các khoản mục khác.

Hơn 100 tỷ đồng nợ xấu

Đáng chú ý, bên cạnh kết quả kinh doanh đi lùi và dòng tiềnliên tục âm thì Sông Đà 11 cũng công bố danh sách nợ xấu đã quá hạn thanh toángốc là 107,3 tỷ đồng, có khả năng thu hồi 31,05 tỷ đồng. Trong đó, nợ của Tổngcông ty Sông Đà - CTCP lên tới 29,46 tỷ đồng, khả năng thu hồi 21,35 tỷ đồng; nợcủa chi nhánh Công ty TNHH Xây dựng - Thương mại Du lịch Công lý là 11,18 tỷ đồng,không có khả năng thu hồi; và nợ của các đối tượng khác 66,6 tỷ đồng, khả năngthu hồi được 9,7 tỷ đồng.

Ngoài ra, về phần nguồn vốn, tính tới cuối quý II, tổng nợvay ngắn hạn và dài hạn tăng 19,4% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 220,5 tỷđồng, lên 1.359,2 tỷ đồng và bằng 140,2% vốn chủ sở hữu (đầu năm dư nợ 1.138,7tỷ đồng và bằng 125,7% tổng vốn chủ sở hữu). Trong đó, nợ vay ngắn hạn là 775,4tỷ đồng và nợ vay dài hạn là 583,8 tỷ đồng.