Chấn động: Netflix chi 72 tỷ USD để sở hữu Harry Potter, Game of Thrones và toàn bộ vũ trụ DC
(Thị trường tài chính) - Đây được xem là bước ngoặt lịch sử đối với hãng streaming đã định hình lại cách khán giả toàn cầu xem phim trong hơn một thập kỷ qua.
Netflix mới đây đã đạt thỏa thuận mua lại mảng phim, truyền hình và streaming của Warner Bros Discovery (WBD) với giá 72 tỷ USD, trở thành chủ sở hữu mới của một trong những studio lâu đời và danh giá nhất Hollywood.
“Có lẽ nhiều người sẽ bất ngờ khi chúng tôi thực hiện thương vụ này, và tôi hoàn toàn hiểu điều đó”, đồng CEO Netflix Ted Sarandos chia sẻ trong cuộc họp với nhà đầu tư. “Chúng tôi vốn được biết đến là kẻ xây dựng chứ không phải người đi thâu tóm… nhưng đây là cơ hội hiếm có để chúng tôi tiến gần hơn tới sứ mệnh mang những câu chuyện vĩ đại đến với thế giới”.
Thỏa thuận được chốt sau nhiều tuần đấu giá gay gắt, trong đó Netflix đã trả gần 28 USD/cổ phiếu, vượt mặt Paramount Skydance, ứng viên được xem là sáng giá nhất trước đó.
Kho nội dung khổng lồ: từ Game of Thrones đến Harry Potter
Việc mua lại Warner Bros giúp Netflix tiếp cận kho nội dung được xây dựng trong hơn 100 năm, bao gồm những thương hiệu đình đám như Game of Thrones, Harry Potter và loạt siêu anh hùng DC như Batman, Superman. Với các tựa phim gốc đình đám như Stranger Things, Bridgerton, Netflix kỳ vọng kết hợp hai thư viện nội dung để “định hình thế kỷ tiếp theo của nghệ thuật kể chuyện”.
Sarandos nói việc hợp nhất hai công ty sẽ “định hình thế kỷ tiếp theo của nghệ thuật kể chuyện”, nhắc lại câu nói nổi tiếng trước đây: “Mục tiêu của chúng tôi là trở thành HBO trước khi HBO kịp trở thành chúng tôi”.
Cổ phiếu Warner Bros Discovery tăng 3,2% lên 25,33 USD sau thông tin thương vụ, trong khi Netflix giảm nhẹ 0,2% và Paramount mất hơn 6%.
Nguy cơ điều tra chống độc quyền
Dù mang tính bước ngoặt, thương vụ này nhiều khả năng sẽ đối mặt với kiểm tra chống độc quyền nghiêm ngặt tại cả Mỹ và châu Âu. Việc nền tảng streaming lớn nhất thế giới thâu tóm đối thủ sở hữu HBO Max, nền tảng có gần 130 triệu thuê bao, sẽ làm dấy lên nhiều lo ngại về quyền lực thị trường.
“Sẽ có sự phản đối từ một phần Hollywood và các nghiệp đoàn,” Tom Harrington, chuyên gia tại Enders Analysis nhận định. “HBO, viên ngọc sáng, có thể bị đặt vào thế mong manh hơn trong cấu trúc Netflix”.
Trong khi đó, Paramount, công ty do David Ellison dẫn dắt và từng nhiều lần chỉ trích quy trình bán, cho rằng quá trình bán đã thiên vị Netflix. Một số nghị sĩ Mỹ trước đó cũng cảnh báo thương vụ này có thể gây hại cho người tiêu dùng và toàn ngành Hollywood.
Hiệp hội rạp chiếu phim toàn cầu Cinema United cho rằng thương vụ tạo ra “mối đe dọa chưa từng có” cho hệ thống rạp. Cựu CEO WarnerMedia Jason Kilar thậm chí nói ông “không thể nghĩ ra cách nào hiệu quả hơn để giảm cạnh tranh ở Hollywood”.
Đáp lại lo ngại, Netflix cam kết thương vụ sẽ mang lại nhiều nội dung hơn cho người dùng, thúc đẩy đầu tư sản xuất tại Mỹ, tạo thêm việc làm cho ngành sáng tạo. Công ty cũng cho biết sẵn sàng duy trì việc phát hành phim Warner Bros tại rạp.
Netflix cũng cho rằng việc kết hợp với HBO Max có thể giúp giảm chi phí cho gói dịch vụ dạng bundle, đồng thời khẳng định với Warner Bros Discovery rằng hãng sẽ tiếp tục phát hành phim ra rạp, nhằm trấn an lo ngại về việc mất thêm một studio lớn chuyên sản xuất phim chiếu rạp.
Đồng CEO Greg Peters nói Netflix có thể đóng gói dịch vụ của hai bên trong một gói bundle, hoặc giới thiệu HBO Max đến chính người dùng Netflix, tương tự cách nền tảng đã thúc đẩy sức hút cho các series như “Breaking Bad” hay “Suits”.
Các nhà phân tích nhận định thương vụ có thể giúp Netflix củng cố tham vọng game. Warner Bros Discovery là số ít hãng giải trí có các tựa game bom tấn, bao gồm Hogwarts Legacy, đã mang về hơn 1 tỷ USD doanh thu.
Điều khoản tài chính
Thỏa thuận được cấu trúc dưới dạng tiền mặt và cổ phiếu. Mỗi cổ đông WBD sẽ nhận 23,25 USD tiền mặt và khoảng 4,5 USD cổ phiếu Netflix, tương đương định giá 27,75 USD/cổ phần, hay 72 tỷ USD giá trị vốn chủ sở hữu, và 82,7 tỷ USD bao gồm nợ.
Mức giá này cao hơn 121,3% so với giá đóng cửa ngày 10/9, trước khi xuất hiện tin đồn WBD bị thâu tóm.
Sau sáp nhập, WBD sẽ tách mảng mạng lưới toàn cầu Discovery Global thành công ty riêng biệt, dự kiến hoàn tất vào quý III/2026.
Netflix đồng ý trả 5,8 tỷ USD phí phá vỡ hợp đồng, trong khi WBD sẽ phải trả lại 2,8 tỷ USD nếu thương vụ đổ vỡ. Netflix kỳ vọng tạo ra 2–3 tỷ USD tiết kiệm chi phí mỗi năm vào năm thứ ba sau khi giao dịch hoàn tất.
Netflix tìm động lực tăng trưởng mới
Giới phân tích cho rằng Netflix muốn đảm bảo quyền khai thác lâu dài với các thương hiệu ăn khách để giảm phụ thuộc vào studio bên ngoài, đồng thời mở rộng sang game trong bối cảnh tăng trưởng có dấu hiệu chậm lại.
Cổ phiếu Netflix tăng 16% từ đầu năm, thấp hơn nhiều so với mức tăng hơn 80% năm 2024, do lo ngại tốc độ tăng trưởng thuê bao chậm lại, đặc biệt sau khi hãng ngừng công bố số lượng thuê bao. Mảng quảng cáo mang lại động lực tăng trưởng nhưng được dự báo chỉ thật sự bứt phá từ năm 2026.
Chiến lược game của Netflix cũng gặp trắc trở khi đội ngũ thay đổi và định hướng liên tục điều chỉnh. Tuy nhiên, việc thâu tóm Warner Bros có thể củng cố tham vọng này: WBD sở hữu những thương hiệu trò chơi lớn như Hogwarts Legacy, tựa game đã đạt hơn 1 tỷ USD doanh thu.
