6/7 yếu tố kích hoạt ‘bong bóng’ chứng khoán đã xuất hiện, Fed là ‘chất xúc tác’ cuối cùng?
(Thị trường tài chính) - UBS dự đoán có 35% khả năng bong bóng sẽ hình thành vào năm 2025 và nêu bật 5 cổ phiếu nên mua để phòng ngừa rủi ro.
Một Ngân hàng Trung ương Mỹ với chính sách tiền tệ nới lỏng được xem là thành phần còn thiếu để hình thành bong bóng trên thị trường chứng khoán, theo các nhà phân tích tại UBS.
Nhóm chiến lược gia do Andrew Garthwaite của UBS Investment Bank dẫn đầu cho biết, trong số bảy điều kiện cần thiết để một bong bóng chứng khoán xuất hiện, sáu điều kiện đã được đáp ứng.
Sáu yếu tố đó bao gồm: sự kết thúc một chu kỳ tăng trưởng dài hạn trên thị trường chứng khoán, lợi nhuận của các doanh nghiệp chịu áp lực, sự mất cân bằng của thị trường, khoảng cách 25 năm kể từ bong bóng trước đó, sự tham gia mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân và tâm lý lạc quan phổ biến rằng "lần này sẽ khác biệt”.
Tuy nhiên, sau đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản hôm 18/12, Fed vẫn duy trì lãi suất ở mức cao, điều này khiến khả năng thỏa mãn yếu tố này trở nên xa vời.
"Chúng ta đang thiếu các điều kiện tiền tệ thuận lợi”, Garthwaite nhận định và cho rằng lãi suất quỹ liên bang ở khoảng 3,2% sẽ đáp ứng tiêu chí đó.
Ông giải thích rằng nếu điều kiện này được đáp ứng, một phần trong số 6,6 nghìn tỷ USD hiện đang nằm trong các quỹ thị trường tiền tệ có thể chuyển sang thị trường chứng khoán. Dòng tiền này nhiều khả năng sẽ đổ vào các cổ phiếu đang tăng trưởng mạnh, làm bong bóng tiềm năng phồng to hơn nữa.
Hiện tại, Fed đã hạ lãi suất xuống 4,25%-4,50% vào hôm 18/12 vừa qua, do đó cần hạ thêm ít nhất 100 điểm cơ bản để đạt điều kiện mà UBS cho rằng sẽ là “chất xúc tác” cuối cùng cho bong bóng.
UBS dự đoán khả năng bong bóng xuất hiện vào năm 2025 là 35%, và tin rằng Fed cuối cùng sẽ giảm lãi suất đủ để thúc đẩy tâm lý rủi ro trên thị trường.
Nếu bong bóng thực sự xảy ra, chỉ số S&P 500 có thể tăng ít nhất 20%, tương đương mức tăng trong các năm 2023 và 2024. Diễn biến này sẽ gợi nhớ đến đợt tăng trưởng bùng nổ cuối thập niên 1990, vốn kết thúc với sự sụp đổ của bong bóng dot-com.
Để phòng ngừa rủi ro từ bong bóng, Garthwaite khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu "trí tuệ nhân tạo thế hệ mới (Gen AI) và điện khí hóa" có định giá hợp lý.
Những cổ phiếu được đề xuất bao gồm TSMC, Meta, National Grid, PG&E và Vistra.
Theo Markets Insider
