Nông dược HAI báo lãi quý đầu năm gấp gần 4 lần: Trỗi dậy hay hiệu ứng nhất thời?

Công ty cổ phần Nông dược HAI mới đây công bố báo cáo tài chính riêng quý I/2025. Theo đó, trong quý đầu năm nay, HAI ghi nhận doanh thu thuần đạt 47,8 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Giá vốn hàng bán ở mức 27 tỷ đồng, tăng 9,7% nên lãi gộp đạt 21 tỷ đồng, tăng tới 89% so với cùng kỳ năm trước.

Chi phí bán hàng hơn 8 tỷ đồng, tăng 167%; chi phí quản lý 4,4 tỷ đồng, tăng 47%. Đáng chú ý, kỳ này doanh nghiệp ghi nhận lãi khác đạt hơn 2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ hơn 620 triệu đồng.

Kết quả, quý I/2025 của HAI lãi 8,6 tỷ đồng, gấp 3,7 lần so với cùng kỳ năm trước.

Tính tới cuối tháng 3/2025, tổng tài sản của HAI đạt 1.882 tỷ đồng giảm nhẹ so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền 3,4 tỷ đồng, đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 705,7 tỷ đồng. Trong đó, doanh nghiệp dầu tư vào Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Địa ốc Hai 444,2 tỷ đồng; Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển ACO 155,2 tỷ đồng; Đầu tư vào CTCP TM và DV Trà Cổ 106,2 tỷ đồng; Các khoản phải thu ngắn hạn khách hàng 245,6 tỷ đồng. Hàng tồn kho xấp xỉ với đầu năm, ở mức 159,4 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả ở mức 187,2 tỷ đồng, giảm 6% so với đầu năm. Toàn bộ là nợ ngắn hạn. Trong đó tổng nợ vay là 29,2 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 1.594,6 tỷ đồng, vốn góp chủ sở hữu ở mức 1.827 tỷ đồng. Lãi sau thuế chưa phân phối âm hơn 310 tỷ đồng.

Mặc dù kết quả kinh doanh quý I/2025 của Nông dược HAI cho thấy tín hiệu khởi sắc với doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh, nhưng cần nhìn nhận rằng đây mới chỉ là sự phục hồi ngắn hạn và chưa đủ để xóa bỏ những rủi ro tài chính kéo dài nhiều năm qua. Lỗ lũy kế hơn 310 tỷ đồng, dòng tiền mặt yếu và tỷ trọng lớn tài sản bị "giam" trong các khoản đầu tư tài chính chưa rõ hiệu quả vẫn là những điểm nghẽn lớn.

Trước đó, HAI bị Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) xử phạt 92,5 triệu đồng do vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán. Công ty cổ phần Nông dược HAI không thực hiện công bố thông tin các tài liệu: Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2022 và năm 2023 riêng và hợp nhất, báo cáo tài chính quý 1, quý 2 và quý 3/2023 riêng và hợp nhất, báo cáo tài chính soát xét bán niên 2023 riêng và hợp nhất, báo cáo tài chính soát xét bán niên 2024 riêng và hợp nhất; công bố thông tin không đúng thời hạn các tài liệu: Báo cáo tài chính quý 4/2023 riêng và hợp nhất, quý 1 và quý 2/2024 riêng và hợp nhất, báo cáo tình hình quản trị công ty bán niên năm 2023, Nghị quyết số 12A/NQ-HĐQT-HAI ngày 29/9/2023 về việc bổ nhiệm Tổng Giám đốc.

Nông dược HAI từng được đánh giá là doanh nghiệp tiềm năng trong lĩnh vực cung cấp phân bón, hóa chất và sản phẩm bảo vệ cây trồng. Cột mốc quan trọng đến vào năm 2009 khi công ty chính thức niêm yết trên sàn HoSE, mở ra cơ hội mở rộng hoạt động kinh doanh.

Giai đoạn từ 2010-2015, Nông dược HAI ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ. Từ vốn sở hữu ban đầu 114 tỷ đồng sau cổ phần hóa năm 2005, đến năm 2015, doanh thu công ty đã vượt 1.800 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau giai đoạn phát triển rực rỡ, Nông dược HAI dần rơi vào khủng hoảng do nhiều yếu tố nội tại lẫn khách quan.

Một trong những yếu tố lớn khiến Nông dược HAI rơi vào khủng hoảng là tác động từ Tập đoàn FLC. Sau khi cựu Chủ tịch Tập đoàn FLC bị bắt vào tháng 3/2022 với cáo buộc thao túng thị trường chứng khoán, các doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái FLC, trong đó có Nông dược HAI đã chịu ảnh hưởng nghiêm trọng.

FLC từng là cổ đông lớn và có vai trò quan trọng trong sự phát triển của Nông dược HAI. Khi FLC gặp vấn đề pháp lý, các khó khăn về tài chính và quản trị cũng lan sang HAI, khiến công ty đối mặt với tình trạng nợ nần và doanh thu giảm sút