Chứng khoán tuần 17/11 - 21/11: VN-Index có thể quay lại kiểm định đáy 1.580 nếu thanh khoản không cải thiện

Ảnh minh họa

Sau giai đoạn tháng 10 đầy biến động và chìm trong sắc đỏ, VN-Index đang ghi nhận hai tuần hồi phục liên tiếp trong tháng 11, thể hiện nỗ lực lấy lại cân bằng của thị trường.

Tuy nhiên, theo đánh giá của ông Nguyễn Tấn Phong - Chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree, đây vẫn là nhịp “hồi phục trong nghi ngờ” khi thanh khoản duy trì ở mức cực thấp, phản ánh dòng tiền bên ngoài còn do dự, trong khi lực bán chờ mức giá tốt hơn để thu hẹp thua lỗ. Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư chưa thực sự sẵn sàng nhập cuộc mạnh mẽ dù chỉ số đang bật lên khỏi vùng đáy ngắn hạn.

Trong bối cảnh dòng tiền thận trọng, xu hướng luân chuyển lại ưu tiên các nhóm cổ phiếu beta thấp hoặc những ngành từng bị bỏ quên từ đầu năm như dầu khí, công nghệ hay bất động sản khu công nghiệp.

Ngược lại, các nhóm beta cao như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản tiếp tục duy trì sự ảm đạm, khó thu hút dòng tiền khi vẫn mắc kẹt trong xu hướng giảm trung hạn.

Kết tuần giao dịch, VN-Index tăng 19,74 điểm, tương đương 1,19%, đóng cửa tại 1.654,93 điểm. Đây là tuần phục hồi thứ hai kể từ vùng đáy 1.580 điểm, song thanh khoản tiếp tục là điểm trừ lớn khi chỉ đạt 42,7% so với mức bình quân 20 tuần. Tổng khối lượng giao dịch trên HoSE đạt 761 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 21.675 tỷ đồng. Dù biên độ phục hồi khá tích cực, sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế ở 12/21 nhóm ngành. Bất động sản, thủy sản và hàng không là ba nhóm tăng mạnh nhất, trong khi công nghệ – viễn thông, chứng khoán và thực phẩm tiêu dùng chịu áp lực điều chỉnh lớn nhất.

Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài duy trì đà bán ròng mạnh với tổng giá trị hơn 1.897 tỷ đồng trong tuần. HPG, FPT và VPB là những cổ phiếu được mua ròng đáng kể, trong khi VIX, MBB và VCI dẫn đầu danh sách bị bán ròng.

"VN-Index vẫn đang vận động trong vùng sideway 100 điểm từ 1.580 đến 1.680 điểm. Nếu đầu tuần tới xuất hiện phiên thanh khoản cao nhưng chỉ số không vượt qua được vùng cản 1.670 – 1.680 điểm, khả năng thị trường tạo đỉnh ngắn hạn và đảo chiều kiểm định lại mốc 1.580 điểm là khá lớn", ông Phong nói.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, thị trường trong nước vẫn chịu tác động từ những lo ngại bên ngoài như nguy cơ bong bóng AI, chính sách lãi suất của FED và BOJ, cùng xu hướng lãi suất cho vay bất động sản trong nước có dấu hiệu nhích lên ở một số ngân hàng thương mại. Những yếu tố này có thể khiến VN-Index cần thêm một nhịp giảm kiểm định đáy để tạo nền tảng cho xu hướng tăng bền vững hơn.

Trong bối cảnh rủi ro bull trap gia tăng, chuyên gia nhấn mạnh nhà đầu tư không nên FOMO giải ngân lúc này mà cần kiên nhẫn chờ phiên bứt phá vượt mốc 1.680 điểm với thanh khoản lớn. Việc bắt đáy nhóm cổ phiếu beta cao như ngân hàng, chứng khoán hay bất động sản cũng không được khuyến khích do các nhóm này vẫn chưa thoát khỏi xu hướng giảm kéo dài và cần thêm thời gian tích lũy.

Công ty Chứng khoán BETA khuyến nghị nhà đầu tư trong giai đoạn hiện tại nên áp dụng chiến lược giải ngân từng phần, tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và chờ các nhịp điều chỉnh để tối ưu điểm mua. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính cần được kiểm soát ở mức thấp nhằm hạn chế rủi ro nếu thị trường quay đầu.

Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam cho rằng, đây vẫn là thời điểm thích hợp để theo dõi và chuẩn bị cho các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ để mở vị thế thăm dò. Khi thị trường xuất hiện tín hiệu xác nhận từ thanh khoản, nhà đầu tư có thể nâng dần tỷ trọng nhằm xây dựng danh mục với mức giá chiết khấu tốt hơn.

Trong ngắn hạn, thị trường nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ rộng và duy trì trạng thái phân hóa rõ rệt giữa các nhóm cổ phiếu. Sự thận trọng, kiên nhẫn và kỷ luật là những yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư tránh rủi ro bull trap và tối ưu hóa cơ hội khi VN-Index xác nhận xu hướng rõ ràng hơn.