Làn sóng M&A bùng nổ: 720 triệu USD trong tháng 10 và cuộc “chia lại bàn cờ” bất động sản Việt Nam

Tháng 10/2025 đánh dấu bước tăng trưởng mạnh mẽ của hoạt độngM&A tại Việt Nam. Theo Grant Thornton, có 52 thương vụ được thực hiện với tổnggiá trị công bố và ước tính khoảng 720,45 triệu USD.

Dù tổng giá trị giao dịchtương đương tháng 9, nhưng cấu trúc và chất lượng các thương vụ cho thấy dấu hiệuphục hồi rõ rệt, với sự trở lại của các quỹ đầu tư nước ngoài và loạt thương vụchiến lược, thay vì những thương vụ tái cấu trúc nội bộ như giai đoạn trước.

4 lĩnh vực dẫn đầu là bất động sản, năng lượng, sản xuấtcông nghiệp và tài chính. Trong đó, bất động sản và công nghiệp chiếm giá trị lớnnhất, lần lượt khoảng 225 triệu USD và 109 triệu USD. Năng lượng cũng chứng kiếnbước bứt phá mạnh với tổng giá trị thương vụ đạt khoảng 115 triệu USD.

“Bùng nổ” trong bất động sản: Khi các ông lớn tái cơ cấu

Hoạt động M&A bất động sản đang trở thành tâm điểm. Chỉtrong bốn tháng (7–10/2025), giá trị M&A lĩnh vực này đạt 1,188 tỷ USD –con số cho thấy sức nóng chưa từng có.

Trong tháng 10, Vincom Retail gây chú ý khi chuyển nhượng 99,99%vốn tại Công ty TNHH Bất động sản Vincom NCT – đơn vị sở hữu Vincom Center NguyễnChí Thanh (Hà Nội) – cho Công ty TNHH Thương mại Đầu tư và Dịch vụ Bảo Quân vớigiá trị 133 triệu USD.

Giới chuyên môn nhận định, thương vụ này thực chất là bướcthâu tóm của ROX Group (tiền thân là TNG Holdings). Đây là thương vụ bán trungtâm thương mại đầu tiên sau khi Vingroup thoái vốn khỏi Vincom Retail, đánh dấugiai đoạn mới trong chiến lược tái cấu trúc hệ sinh thái của tập đoàn này, tậptrung vào mô hình megamall gắn với đại đô thị.

Trước đó, Vingroup cũng gây tiếng vang với thương vụ chuyểnnhượng hơn 150ha đất tại Vinhomes Cần Giờ cho CapitaLand Tower, tổng mức đầu tưlên tới 17.474 tỷ đồng, khẳng định sức hút của thị trường Việt Nam với các nhàđầu tư ngoại.

Song hành cùng Vingroup, Sơn Kim Land nổi lên là một “taychơi” tích cực. Doanh nghiệp này vừa huy động thành công 200 triệu USD thôngqua khoản vay tín dụng quốc tế lớn nhất lịch sử hoạt động, đồng thời thâu tóm dựán Saigon Broadway (10ha, quận 2, TP.HCM) – dự án từng thuộc Novaland. Cácchuyên gia đánh giá, việc Sơn Kim Land mở rộng danh mục đầu tư trong bối cảnhthị trường còn nhiều thách thức cho thấy sự tự tin và năng lực tài chính đáng nểcủa khối nội.

Danh sách “chia lại bàn cờ” còn có Nam Long (bán 15% dự ánIzumi City cho đối tác Nhật Bản), Vinaconex (bán Cát Bà Amatina cho MIK Group),Savico (bán khu dân cư Long Hòa – Cần Giờ cho Gelex), Phát Đạt, DIC Group, Hodeco,hay Thaco với thương vụ mua 1,4ha đất tại khu đô thị Thành phố Giao lưu. Đángchú ý, Novaland – từng phải bán bớt tài sản để tái cấu trúc – nay lại “đi săn”khi mua 51% cổ phần hai pháp nhân thuộc Amata Long Thành, tổng giá trị hơn 46triệu USD.

Khối ngoại quay lại mạnh mẽ

Trong khi khối nội năng động chia lại vị thế, các nhà đầu tưnước ngoài cũng ghi dấu sự trở lại mạnh mẽ. Nhiều thương vụ “lần đầu tiên” đượcghi nhận tại Việt Nam.

Ở mảng năng lượng, Sumitomo mua 49% cổ phần tại CTCP Tư vấnvà Phát triển Điện Cửu Long, Levanta Holding thâu tóm HBRE Gia Lai Wind Power(33,1 triệu USD), Verdant Energy và Platinum Victory cũng thực hiện các thươngvụ trị giá hàng chục triệu USD.

Trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp, OCI Holdings (Hàn Quốc)chi 120 triệu USD để mua 65% cổ phần nhà máy Elite Solar Power Wafer, nhằm mở rộngchuỗi cung ứng vật liệu năng lượng tái tạo.

Riêng lĩnh vực bất động sản, các “đại gia” ngoại như CapitaLand,SkyWorld, UOA Vietnam hay Gamuda Land đều đẩy mạnh thâu tóm. Đáng chú ý, UOAVietnam Pte. Ltd đã mua 100% cổ phần VIAS Hong Ngoc Bao JSC với giá 68 triệuUSD để phát triển khu đất vàng 2.000m² tại quận 1, TP.HCM. SkyWorld DevelopmentBerhad cũng ký biên bản M&A khu đất gần 1ha tại Lái Thiêu (TP. Thủ Dầu Một)trị giá khoảng 850 tỷ đồng, sau loạt thương vụ M&A thành công từ năm 2023.

Không chỉ các chủ đầu tư, thời gian qua các sàn giao dịch lớnnhư Đông Tây Land, Khải Hoàn Land cũng bắt đầu tham gia mua sỉ tại dự án để trởthành chủ đầu tư thứ cấp, mở ra hướng phát triển mới trong chuỗi giá trịM&A bất động sản. Song song đó, nhiều doanh nghiệp đang mua bán cả dự ánnhà ở xã hội, cho thấy làn sóng đầu tư vào phân khúc này đang dâng cao, đượcthúc đẩy bởi chính sách phát triển 1 triệu căn nhà ở xã hội đến năm 2030.

Giới chuyên môn cho rằng, sóng M&A hiện nay không chỉ làcuộc săn cơ hội, mà đang chuyển sang giai đoạn M&A chiến lược – nơi cácdoanh nghiệp bắt tay để tối ưu hóa khai thác và sử dụng nguồn vốn. Việc “chia lạibàn cờ” giúp tái cấu trúc dòng vốn, đồng thời phản ánh sự trưởng thành của thịtrường bất động sản Việt Nam, khi doanh nghiệp nội đã đủ sức tự định hướng cuộcchơi, thay vì chỉ đứng sau các “đại gia ngoại”.

Với xu hướng hiện tại, làn sóng M&A dự kiến sẽ tiếp tụcsôi động đến hết năm 2025, đặc biệt khi tín dụng đang nới lỏng, pháp lý dự ánđược tháo gỡ và nhu cầu đầu tư trung – dài hạn gia tăng. Cuộc “chuyển giao quyềnlực” giữa các ông lớn đang mở ra một giai đoạn mới cho thị trường – nơi M&Atrở thành động lực tăng trưởng và tái cấu trúc nền kinh tế thực.