Nợ vay cao, kinh doanh bấp bênh, Đức Long Gia Lai đối mặt với điều gì?

Đức Long Gia Lai bất ngờ lãi lớn

Trong quý IV/2024, CTCP Đức Long Gia Lai (DLG) ghi nhận doanh thu đạt 217 tỷ đồng, giảm 36,7% so với cùng kỳ năm trước; lãi gộp đạt 60,3 tỷ đồng, giảm 21%. Doanh thu hoạt động tài chính giảm 67% xuống 20,2 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính ở mức 48,9 tỷ đồng, trong đó có tới 49,6 tỷ đồng là chi phí lãi vay.

Đáng chú ý, khoản lợi nhuận khác đạt 306,8 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 2,3 tỷ đồng. Nhờ đó, lãi sau thuế đạt 124,6 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ gần 150 tỷ đồng, lãi ròng hơn 111 tỷ đồng. Theo giải trình của công ty, khoản lãi đột biến đến từ việc tất toán nợ gốc và được ngân hàng miễn giảm lãi vay, trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn khó khăn.

BCTC hợp nhất của DLG

Mặc dù có lãi trong quý IV/2024, nhưng điều này chủ yếu đến từ xử lý nợ chứ không phải hoạt động sản xuất kinh doanh. Doanh thu suy giảm mạnh (-36,7%) và lợi nhuận gộp giảm 21% cho thấy khả năng tạo lợi nhuận từ hoạt động cốt lõi của công ty yếu đi đáng kể. Biên lợi nhuận gộp ở mức 27,8% là một con số khả quan, nhưng không đủ để bù đắp chi phí tài chính và các khoản chi khác.

Tổng tài sản ngày 31/12/2024, tổng tài sản của DLG ở mức 4.348,6 tỷ đồng, giảm 14% so với đầu năm. Trữ tiền ở mức 95 tỷ đồng, giảm 61% so với đầu năm; phải thu về cho vay ngắn hạ tăng 71% so với đầu năm lên 1.945 tỷ đồng. Doanh nghiệp có khoản dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi ở mức 1.829 tỷ đồng. Hàng tồn kho giảm 37% xuống 112,6 tỷ đồng.

Tổng nợ phải trả ở mức 3.590 tỷ đồng, giảm 20,6% so với đầu năm nhưng vẫn chiếm 82,6% tổng tài sản; tổng nợ phải trả ở khoảng 2.300 tỷ đồng, chiếm tới 53% tổng nguồn vốn. Tỷ lệ nợ vay/tổng nguồn vốn ở mức 53%, cho thấy doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính cao.Vốn góp chủ sở hữu ở mức 2.993 tỷ đồng. DLG lỗ lũy kế 2.453 tỷ đồng.

Đức Long Gia Lai nhiều lần bị yêu cầu mở thủ tục phá sản

Việc thua lỗ triền miên cũng là nguyên do dẫn đến việc cổ phiếu DLG bị đưa vào diện kiểm soát.

Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) cũng có lưu ý về khả năng cổ phiếu DLG bị hủy niêm yết bắt buộc. Cổ phiếu DLG bị chuyển từ diện cảnh báo sang kiểm soát từ ngày 11/4/2024 do BCTC kiểm toán trong 2 năm gần nhất (2022 và 2023) có lợi nhuận sau thuế là số âm và tổ chức kiểm toán có ý kiến ngoại trừ 2 năm liên tiếp (2022 và 2023). Ngày 28/9/2024, HoSE đã nhận được BCTC riêng và hợp nhất soát xét bán niên năm 2024 của Đức Long Gia Lai. Theo đó, báo cáo vẫn tồn tại ý kiến kiểm toán ngoại trừ.

Căn cứ theo quy định điểm h khoản 1 Điều 120 Nghị định số 155/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020, cổ phiếu DLG có khả năng bị hủy niêm yết bắt buộc nếu BCTC kiểm toán năm nay tiếp tục có ý kiến ngoại trừ.

Đáng chú ý, vào tháng 7/2024, Tòa án nhân dân tỉnh Gia Lai đã thụ lý đơn yêu cầu mở thủ tục phá sản theo yêu cầu của Công ty cổ phần Lilama 45.3 (gọi tắt là Lilama) với Đức Long Gia Lai. Ông Nguyễn Tường Cọt, Tổng Giám đốc Đức Long Gia Lai, thừa nhận có nợ tiền tỷ Lilama. Theo bản án phúc thẩm của Tòa án nhân dân tỉnh Gia Lai, Đức Long Gia Lai phải trả cho Lilama nợ gốc hơn 14,7 tỷ đồng và lãi chậm thanh toán hơn 2,3 tỷ.

Tuy nhiên, Đức Long Gia Lai đã nộp đơn đề nghị TAND cấp cao tại Đà Nẵng xem xét lại quyết định. Sau khi đánh giá quá trình hoạt động của công ty, Tòa án cấp cao đã hủy bỏ quyết định mở thủ tục phá sản, cho rằng Đức Long Gia Lai vẫn có khả năng thanh toán và thể hiện thiện chí trả nợ.

Hiện vốn điều lệ của Đức Long Gia Lai là 2.993 tỷ đồng, trong đó 2 cổ đông lớn là ông Bùi Pháp sở hữu hơn 74,2 triệu cổ phiếu, tương đương 24,8% và cha con ông Nguyễn Đăng Quang sở hữu 15,9 triệu cổ phần, tương đương 5,32%. Cấu trúc tập đoàn gồm 3 công ty con: Công ty CP BOT Đức Long Đắk Nông, Công cy CP BOT và BT Đức Long Gia Lai, và Công CP ĐT&PT Điện năng Đức Long.

Năm 2024, DLG đã chuyển nhượng Mass Noble cho Alpha Seven (DL1). Mass Noble có trụ sở tại Road Town, quần đảo Virgin Islands thuộc Anh. Ngành nghề chính là sản xuất linh kiện điện tử, đây là nhà máy sản xuất quy mô lớn được xây dựng trên khuôn viên 50.000m2, tỉnh Quảng Đông, Trung Quốc.

Đức Long Gia Lai cho biết, mục đích của việc chuyển nhượng này nằm trong lộ trình tái cấu trúc toàn diện của doanh nghiệp, thông qua hình thức chuyển nhượng các dự án, tài sản không hiệu quả, nhằm giảm chi phí tài chính doanh nghiệp, tạo tiền đề để Đức Long Gia Lai phát triển nhanh và bền vững.

Việc bán Mass Noble có thể giúp DLG cải thiện dòng tiền ngắn hạn, nhưng không thể che giấu thực tế rằng doanh nghiệp vẫn đang trong tình trạng tài chính đáng lo ngại. Nếu không cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi, tối ưu hóa quản trị tài chính và giảm thiểu nợ xấu, DLG vẫn sẽ tiếp tục đối mặt với nguy cơ mất thanh khoản, phá sản hoặc bị hủy niêm yết.